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      [转帖] 8.10.财经,,

      现钞为王的拐点或已经出现,中国钱已经到了价格底部?

      2018
      08/10
      06:09
      商业见地网
      企鹅号

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      要知道,在今后三年内,美元加息预期从去年的6次,出人意料的变为加息8次,这和现在的贸易壁垒举措等多因素重叠,市场已经出现了融资成本高(美元荒),同时并导致流动性严重失衡的情况。

      但这里有一个特别重要的指标,就是十年期美国国债收益率,要知道,它一直被当作是全球资金市场的核心标杆,因为美债收益率走高(近日再次突破3%),则意味着钱变贵,而它的价格波动将会间接的传递到所有大类商品资产上去。

      最直接的影响就是全球资金的“闸门”将关得更紧,这也就是我们多次强调的,现钞与实物为王的拐点可能已经出现,当然,这对股市来说也是个坏消息。

      而随着国内资金面最宽松的阶段逐渐过去,前期利率下行最主要的驱动因素开始出现动摇,与此同时,财政刺激和宽信用的预期、通胀出现反弹、人民币汇率贬值及全球利率反弹等因素对人民币利率的推升作用就会变得越来越明显,并将开始增强。

      从国际市场来看,中国现在资金跨境双向流动也越来越开放,美联储正在缩表加息,就会让中美国货币之间的利差继续缩小(随着美国加息以及国内降准现在已经是“美国利率高于中国”了),同时,日本和欧洲货币政策正常化也是已经箭在弦上,所以,从这一句来说,也需要人民币结束当前的利率状态,所以,从以上国内外这些经济和市场因素来看,这也就意味着资金面拐点出现之际,中国钱的价格(利率)的底部可能也已经出现。

      在过去的2017年,对全球投资者而言,就可以说是最美好的一年,各主要经济体经济扩张同时,又没有通胀压力,流动性也处于较充裕状态,但此时,在通胀攀升和债券收益率上升的双重压力下,将利好贵金属等大宗商品,而对于读者朋友们来说,建议可以多关注一些偏滞胀性的投资品种(比如原油、有色金融、农产品等),事实上,这也是现钞为王的时代最核心的一点,以等待再次出现重要周期买点。

      而这背后的核心逻辑,也是读者朋友们需要牢记的是,当资本市场将逐渐告别“金发女孩”后,全球通胀上行会慢慢侵吞实际劳动所得、降低本币购买力,而中低收入者以储蓄为主的财富结构,或将受到通胀打击将更大,而高收入者的财富结构主要以资产(金融资产、企业股权、房地产等)为主,相对,抗通胀能力更强,在经济学上,投资者们通常把经济高增速与低通胀并存,而且利率保持在较低水平的状态称之为金发女孩经济。

      而正是在此背景下,对于创业者来说,将意味着中国市场也将或已经出现一个新的创业周期信号,这个信号就是已经进入了更高层次的新兴科技“印股权”时代和信用经济时代,我们多次强调,因为,新技术会产生超额利润,而这更会引发了敏锐的创新资本蜂聚,很明显,这一次将由新技术启动。(完)


      THE END





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